KURZUS: Pénzügyi tervezés

MODUL: IV. modul

11. lecke: Dinamikus projektértékelés I.

|  | A leckében tárgyalásra kerül a dinamikus projektértékelés fogalma, jelentősége és legfontosabb gyakorlati eszközei. A dinamikus projektértékelés módszerei közül részletesen szó lesz az érzékenységvizsgálat eszközéről, annak gyakorlati alkalmazási lehetőségeiről.
| Tanulási útmutató
| Tananyag
| Dr. Kovács Gábor: Pénzügyi tervezés, 11. fejezet (Dinamikus projektértékelés) 11.1 Statikus versus dinamikus projektértékelés 11.2 Érzékenységvizsgálat
| Kulcsfogalmak
| Dinamikus projektelemzés Potenciális veszélyforrások Kulcsváltozók Érzékenységvizsgálat Projektváltozó Várható kimenet Pesszimista kimenet Optimista kimenet
| Tevékenységek
| A lecke tanulása során kövesse az alábbi utasításokat, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére:
| Javasoljuk, hogy a tanulás során használjon jegyzetfüzetet, és rögzítse az egyes leckéknél tanultakat, azaz készítsen vázlatot, oldja meg a feladatokat. A felkészüléshez kellő segítséget nyújt a lecke tananyaga és a modulzáró kérdések mennyisége és mélysége. Kérdéseivel forduljon tutorához! Olvassa el a jegyzetből a figyelmesen a 11. fejezethez (Dinamikus projektértékelés) tartozó tananyagot!
| Követelmények
| Ön akkor sajátította el megfelelően a tananyagot, ha:
| felsorolásból ki tudja választani a statikus projektelemzés korlátait. felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektértékelés fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektelemzés jellemzőit. felsorolásból ki tudja választani a dinamikus projektelemzés során leggyakrabban alkalmazott elemzési eszközöket, módszereket. felsorolásból ki tudja választani az érzékenységvizsgálat fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a projektváltozó fogalmát. sorba tudja rendezni az érzékenységvizsgálat lépéseit. felsorolásból ki tudja választani a kulcsváltozók tulajdonságait. felsorolásból ki tudja választani a potenciális veszélyforrások jellemzőit. ki tudja tölteni a projektváltozók hiányzó értékeit adott projektváltozónak az optimista kimenethez tartozó projektértékének meghatározásához. ki tudja tölteni a projektváltozók hiányzó értékeit adott projektváltozónak a pesszimista kimenethez tartozó projektértékének meghatározásához. a várható projektértékhez viszonyított relatív változás alapján felsorolásból ki tudja választani a projekt kulcsváltozóit. a várható projektértékhez viszonyított relatív változás alapján felsorolásból ki tudja választani a potenciális veszélyforrásnak minősülő projektváltozókat.

|  | Önellenőrző kérdések
| 1. Válassza ki az alábbi felsorolásból a statikus projektelemzés korlátait!
| A statikus projektelemzés során nem tudjuk figyelembe venni, hogy a származékos hatások kezelésekor milyen finanszírozási problémák jelentkeznek.
| A statikus projektelemzés során nem tudjuk figyelembe venni, hogy a projekt megvalósítása során történő jövőbeli döntéseink - és azok milyensége - hatással vannak a projekt értékére.
| A statikus projektelemzés során csak a végső outputra koncentrálunk és nem vizsgáljuk azt, hogy az milyen tényezők milyen kölcsönhatásainak eredőjeként keletkezik.
| A statikus projektelemzés során eltekintünk attól, hogy a projekt kockázata meghatározza a várható pénzáramlás valószínűségeloszlását.
| 2. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektértékelés fogalmát!
| Az a projektértékelési megközelítés, mely elemzi és figyelembe veszi a projekt értékét meghatározó külső tényezőket , valamint a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti számviteli hatásokat.
| Az a projektértékelési megközelítés, mely nem veszi figyelembe veszi a projekt belső működését, számol viszont a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti pénzügyi hatásokkal.
| Az a projektértékelési megközelítés, mely elemzi és figyelembe veszi a projekt belső működését, valamint a projekt értékét meghatározó legfontosabb változók közötti pénzügyi hatásokat.
| 3/A. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés jellemzőit!
| A dinamikus projektelemzés segítségével megállapítható, hogy a projekt kockázata mennyire függ a tőkeáttétel értékétől.
| A dinamikus projektelemzés segítségével feltárható, hogy az adott projekt jövőbeli értékét milyen közvetett pénzügyi hatások és hogyan befolyásolják.
| A dinamikus projektelemzés segítségével megérthető, hogy az adott projekt értékét milyen változók és hogyan befolyásolják.
| A dinamikus projektelemzés segítségével feltárható, hogy mik azok a kulcsváltozók, amelyek jövőbeli értéke döntő szerepet játszik a projekt jövedelmezőségének alakulásában.
| 3/B. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés jellemzőit!
| A dinamikus projektelemzés segítségével mérhetővé válnak a jövőbeli döntéseink jelenbeli hatásai is.
| A dinamikus projektelemzés segítségével meghatározható az adott projekt tőkeköltségének az a része, ami független a finanszírozás formájától.
| A dinamikus projektelemzés segítségével megérthető, a projekt múltbeli értékének alakulása jelent-e determinációt a jövőbeli folyamatokra nézve.
| A dinamikus projektelemzés segítségével előzetesen feltárható, hogy mik azok a legfontosabb veszélyforrások, melyek a projekt sikerességét veszélyeztetik.
| 4. Válassza ki az alábbi felsorolásból a dinamikus projektelemzés során leggyakrabban alkalmazott elemzési eszközöket, módszereket!
| Monte Carlo-szimuláció.
| Érzékenységvizsgálat.
| Jövedelmezőségi index.
| Döntési fák módszere.
| Lintner-modell.
| Nyereségküszöb-elemzés.
| 5. Válassza ki az alábbi felsorolásból az érzékenységvizsgálat fogalmát!
| A statikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az egyes projektváltozók értékétől.
| A dinamikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az egyes projektváltozók értékétől.
| A dinamikus projektértékelésnek az a módszere, melynek segítségével meghatározható, hogy a projekt értéke milyen mértékben függ az alkalmazott finanszírozás módjától.
| 6. Válassza ki az alábbi felsorolásból a projektváltozó fogalmát!
| Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt finanszírozási módjára.
| Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt által realizálható adómegtakarítás mértékére.
| Projektváltozóknak nevezzük azokat a változókat, melyek hatással vannak a projekt értékére.
| 7. Határozza meg az érzékenységvizsgálat egyes lépéseinek sorrendjét!
1. 2. 3. 4. |  |
| 8. Válassza ki az alábbi felsorolásból a kulcsváltozók tulajdonságait!
| Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén az optimista kimenethez tartozó projektérték a pesszimista kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
| A kulcsváltozók megmutatják, hogy melyek azok a projektváltozó(k), melyek értékének kedvező jövőbeli alakulása kulcsfontosságú a projekt jövőbeli sikerességében.
| Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén az optimista kimenethez tartozó projektérték a várható kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
| Azok a projektváltozók lesznek a kulcsváltozók, melyek esetén a pesszimista kimenethez tartozó projektérték a várható kimenethez tartozó értékhez képest a legjelentősebb pozitív változást mutatja.
| A kulcsváltozók megmutatják, hogy melyek azok a projektváltozó(k), melyek értékének jövőbeli alakulása meghatározza projekt tőkeáttételének nagyságát.
| 9. Válassza ki az alábbi felsorolásból a potenciális veszélyforrások jellemzőit!
| A potenciális veszélyforrást jelentő projektváltozók értékének kedvező alakulása esetén a projekt értéke jelentősen emelkedni fog.
| Potenciális veszélyforrásnak azok a projektváltozók minősülnek, melyek esetén a projekt értékében a legnagyobb csökkenés figyelhető meg, ha az optimista kimenetet a pesszimista esethez viszonyítjuk.
| Potenciális veszélyforrásnak azok a projektváltozók minősülnek, melyek esetén a projekt értékében a legnagyobb csökkenés figyelhető meg, ha a várható kimenetet a pesszimista esethez viszonyítjuk.
| A potenciális veszélyforrást jelentő projektváltozók értékének kedvezőtlen alakulása esetén a projekt értéke jelentősen vissza fog esni.
| 10. Egy adott termelési projekt értékelésekor három projektváltozót azonosítottunk. A táblázat a projektváltozók értékeit mutatja a várható, pesszimista és optimista kimenetek esetére:
Projektváltozók: | Várható | Pesszimista | Optimista
Eladási mennyiség (edb) | 1000 | 940 | 1050
Eladási egységár (eFt) | 17 | 15 | 18
Fix költség (mFt) | 5 | 6 | 3
| 10/A. Töltse ki a projektváltozók hiányzó értékeit az "Eladási egységár" nevű projektváltozó optimista kimenetéhez tartozó projektérték meghatározásához! Eladási mennyiség (edb): Eladási egységár (eFt): Fix költség (mFt):
| 10/B. Töltse ki a projektváltozók hiányzó értékeit az "Eladási egységár" nevű projektváltozó pesszimista kimenetéhez tartozó projektérték meghatározásához! Eladási mennyiség (edb): Eladási egységár (eFt): Fix költség (mFt):
| 11. Az alábbi táblázat egy adott beruházás projektváltozóira vonatkozó érzékenységvizsgálat eredményeit tartalmazza. Az adott kimenethez tartozó eltérés mértéke a várható projektérték alapján lett megállapítva.
Projektváltozók: | Pesszimista kimenet - eltérés (%) | Optimista kimenet - eltérés (%)
Piac mérete (edb) | -79,9 | 56,8
Piaci részesedés | -12,3 | 4,9
Eladási egységár (eFt) | -17,1 | 78,7
Egységnyi változó költség (eFt) | -8,5 | 10,1
Fix költség (eFt) | -87,8 | 8,9
| 11/A. Válassza ki az alábbi felsorolásból a táblázat alapján a projekt kulcsváltozóit!
| Piac mérete
| Piaci részesedés
| Eladási egységár
| Egységnyi változó költség
| Fix költség
| 11/B. Válassza ki az alábbi felsorolásból a táblázat alapján a potenciális veszélyforrásnak minősülő projektváltozókat!
| Piac mérete
| Piaci részesedés
| Eladási egységár
| Egységnyi változó költség
| Fix költség